电视剧《毕业歌》以二十世纪三四十年代上海滩的乱世风云为背景，聚焦时代变迁下的家国命运，向观众展示了年轻人在民族危亡之际的奋斗与感情。李小冉饰演一个冒名桑霞的南洋华侨叶荔红，她带着华侨的抗日捐款来到上海，住进朱玉琼（邬君梅饰）的家里，利用这个身份的掩护为新四军输送药品。在上海潜伏的日子里，桑霞不断的接受到组织的新任务，也因此开启命运漩涡。
在此前曝光的片花及宣传片中，不少眼尖的观众发现戏中桑霞似乎陷入三角恋中，其中，桑霞与洪望楠更是由于立场不同，感情屡起波澜，虐力十足。最后桑霞更是身陷囹圄，结局扑朔迷离，让人为之揪心不已。
谈及戏中桑霞这一角色，李小冉坦言自己非常喜欢她的性格魅力，而她的感情正如剧中台词所说，“我们这代人的青春和爱情，全被战乱的时局打碎了，可越是这样，那份对爱情的渴望就越强烈，好像你越压制它，它的反弹力就越大”。
